2025年GBTC持仓异动揭秘：SEC新规如何改写机构加密投资版图？
2025年GBTC持仓量突破历史峰值
最新数据显示，灰度比特币信托(GBTC)资产管理规模在6月首次突破380亿美元，单月净流入达17.3亿美元，创下自2023年现货ETF获批以来的最大增幅。
SEC新规引爆机构配置潮
- 托管规则松绑：SEC于5月通过的《数字资产托管新规》允许传统金融机构直接持有加密资产
- 资本金要求降低：商业银行持有比特币相关产品的风险权重从650%下调至250%
- 税务处理优化：财政部明确GBTC份额转换不触发应税事件
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三大华尔街巨头布局策略曝光
- 摩根大通：通过GBTC建立价值9.2亿美元的多头头寸，配合发行比特币结构性票据
- 贝莱德：将GBTC纳入全球配置组合，计划年内增持至管理规模的2%
- 桥水基金：开发GBTC与黄金ETF的跨市场对冲策略，已申请相关专利
市场影响深度分析
“这标志着传统金融体系与加密市场的深度融合” ｜ 灰度CEO Michael Sonnenshein
– 比特币现货溢价率收窄至1.2%（2024年为8.7%）
– GBTC日均交易量突破15亿美元，流动性超越多数科技股
– 信托溢价率稳定在0.5%-1.8%区间，套利空间显著缩小
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2025下半年展望
- 预计将有超过200家养老基金纳入GBTC配置
- 灰度计划推出GBTC期权衍生品
- SEC或批准GBTC作为401(k)退休账户投资标的